|
本文内容：
《華爾街日報》最近報道：中國最大的幾家銀行的年度利潤增速降至10年來的最低水平。中國上市銀行2015年的年報正在印證這一點：截止3月31日，16家上市銀行，10家披露了年報數據。除了五大國有行，還有平安銀行、光大銀行、招商銀行、民生銀行和中信銀行都公布了2015年年報。與此前的市場預期相同，10家銀行的利潤增速都大幅度下滑，除了平安銀行， 9家上市銀行凈利潤增速都從以前動輒兩位數降至個位數。而除交通銀行之外的工農中建四大國有行的凈利潤增速更是跌破了1%的心理界限。按照五大行的年報，截至2015年年末，工行、中行、農行、建行及交行的歸屬於母公司股東的凈利潤分別為2771.31億元、1708.45億元、1805.82億元、2281.45億元及665.28億元，凈利潤增速分別為0.48%、0.74% 、0.6%、0.14%及1.03%，而2014年這幾家銀行的凈利潤增速分別為5.1%、8.08% 、7.9%、6.14%及5.71%。事實上，中國銀行業利潤的下滑不限於五大行，也不限於16家上市公司，而是中國銀行業整體到了利潤增速的真正轉折點。這個轉折點遲早要來，只是在中國經濟下滑、去產能及消滅僵屍企業的過程中，銀行業利潤的下滑伴隨著不良貸款的飆升，的確引人關註，也讓人有更多的擔心和不好的預感。按照銀監會的數字，截至2015年四季度末，商業銀行不良貸款率1.67%，較2014年底提升0.42個百分點，已連續10個季度上升。在去庫存和清理僵屍企業的過程中，這個數字肯定還會上升。五大行中，農業銀行的不良貸款余額為2129億元，不良貸款率2.39%，比上年同期大幅上升了0.85個百分點，成為了五大國有銀行中第一家不良貸款率超過2%的銀行。面對中國銀行業的變局，我看到很多研究報告以“寒冬”來描述銀行業的當下和未來。盡管當下銀行業的境況並未突然而至，但想想前幾年中國銀行業的風光，真可謂“冰火兩重天”。從2005年完成戰略性重組以來，中國銀行業告別了過去沈重的不良貸款的包袱，政策的呵護，行政管制限定其它資本的進入，再加上中國經濟進入高速增長的周期，使得中國銀行業迎來了真正的超白金10年。特別是金融危機以來，天量的信貸加上政策保護的存貸差，中國銀行業成為全球最賺錢的行業，工商銀行的利潤甚至比蘋果公司的利潤都高。中國銀行業一年的利潤占到全球銀行業利潤的20%以上，全球最賺錢的10大銀行，中國至少占一半以上。以至於，民生銀行的前高管感嘆，賺錢賺得自己都感覺不好意思；以至於，當建設銀行給總理抱怨銀行也是弱勢群體時，連總理都忍不住笑了；以至於，我的朋友姚景源先生說，即使把一只狗放到銀行行長的位置上，銀行也能賺錢。過去幾年，一個冰冷的數字刺痛了中國所有人的心：近3000家上市公司中，16家上市銀行賺的利潤占到了上市公司全部利潤的一半以上，這意味著，中國的公司基本都在為銀行打工。中國銀行業的利潤下滑，其實既在意料之內，也在情理之中。過去中國的銀行業賺錢，一靠政策保護的存貸差。中國銀行業85%以上的利潤都是來自沒有技術含量的存貸差，在利率市場化的周期中，存貸差收窄是必然的趨勢。中國銀行業賺錢，二靠準入壟斷。自1996年民生銀行成立後，就沒有批準成立民營銀行，而在銀行業改革的大背景下，各種機構，包括阿裏巴巴都成了打破銀行壟斷的競爭者，各種門口的野蠻人分食了銀行的利潤。特別是，因為金融業的高利潤，吸引了幾乎所有資本的進入。在中國，一個企業一旦做大，一定會涉足金融，現在幾乎中國所有的互聯網巨頭都有金融板塊，這從某種程度上割去了中國銀行業相當一部分的肥肉。特別是，互聯網技術主導的產業革命，對整個金融行業也帶來了顛覆性的變化和挑戰。移動互聯網讓中國銀行業靠營業網點等獲取市場競爭優勢的舊有模式徹底淪落。在技術革命下，銀行將不再需要那麽多實體網點，全球零售銀行大規模裁員將成趨勢。花旗預計，未來十年中，僅歐美銀行業將有30%、近200萬從業人員將很快失去工作。巴克萊的預測更加駭人：未來10年全球銀行業需要裁減半數員工和分支機構，才能在洶湧的科技變革中求得生存。經濟大周期、產業中周期、以及技術革命帶來的顛覆，讓中國銀行業在幻想中基本告別了“躺著賺錢”的日子。中國銀行業正在從過去最賺錢的行業淪為中國的風險行業。我本人一直認為，中國經濟最大的風險無疑是經濟下行周期下的企業債，以及過去多年，銀行信貸擴張導致的信貸風險。至於房地產和政府債，屬於長期隱患，起碼在2016年，不會成為風險的爆發點。中國目前的非金融債務與GDP的比例已經從金融危機前的100%左右升至約250%，在“去產能”的大背景下，這種蘊藏的風險如果不得到及時的處理，很可能引發整個經濟體的系統風險。再說明白一點，2015年中國銀行業的日子看似很慘淡，但更冷的冬天還沒有到來。去產能和消滅僵屍企業，一定會拉升中國的不良貸款數字，也會提高中國系統性風險爆發的指數。銀行業真正的冬天絕非2015，而是2016。一定要認識到中國經濟風險的真正所在，重視非金融企業的債務，以及未雨綢繆地處理銀行飆升的不良資產。否則，又會陷入像去年股災爆發之後的被動局面。相對於股市，銀行體系一旦出問題，對中國經濟的影響將是致命的。 (本文内容不代表本站观点。) --------------------------------- |
暂时统计至2024年2月14日，本站共8835篇文章。 本网页使用CDN cache缓存，显示的网页内容非最新版本。
